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被誤讀的信貸資產質押再貸款

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2015-10-17 13:51:00 來源:和訊網 

  和訊網消息 10月10日央行的一則擴大信貸資產質押再貸款試點公共,本周被一些人解讀成中國版本的量化寬松,七萬億放水引起市場的高度關註。10月13日和訊座談會上,資深投資專家文國慶銀河證券巡視員羅善強從不同的角度詮釋了他們的觀點。

  文國慶認為我們貨幣政策從過去的總量政策變成結構性的改善,定點定向的寬松,表面上使得整個M2總量增加,從另一個角度長期又會起到瘦身的作用,總體上它是一種結構性的改善。這個政策的作用主要是為了避免債務違約和主動調節信貸方向。

  他解釋說:“降準降息就是要給企業提供足夠的資金,要把利率降的足夠低,向實體經濟註入流動性,但是央行的貨幣政策傳導機制出了問題,因此央行實行信貸資產抵押再貸款的政策,要采用一種機制讓銀行的資金註入企業中去。”

  信貸資產質押再貸款,肯定會增加貨幣的供應量,但是更重要的它是精確指導,解決結構性的問題。如果這個事要解決好的話,將使戰略性新興產業領域以及跟國計民生相關的消費領域的發展得到長足的改善,使我們的經濟的結構進一步優化。實際上這個政策能遏制那些僵屍型企業獲得再貸款,讓過剩產能淘汰、出清,解決不良資產的問題。

  羅善強表示,信貸資產質押再貸款的問題,可能市場上解讀有一點錯誤。他解釋說:“實際上銀行給企業的貸款,如果說又對這種貸款的資產進行評估以後再給它貸款,那是貸款放大的問題,就像是融資買了股票再融資再買股票,是加杠桿的問題。”

  國家怎麽會做出這樣的政策呢?羅善強認為,這個政策實際上要解決現在經濟中面臨的一個非常重大的問題。前一段時間討論非常多的是政府債券到期兌付的問題,這幾年各級政府在經濟發展過程中大量的向老百姓(603883,股吧)舉債,兌付的過程中,政府投資的一些項目還沒有產生效益,政府拿不出錢來還老百姓的債券,已經用滾動的方式發行幾輪了,信貸資產質押再貸款主要是為了解決兌付政府債券的問題,另外就是增加投資的一個重要手段。至於對股市的影響放大多少個億,能夠又回到股市上面,這個是離實際上的政策制定是兩碼事。

(責任編輯:HN058)

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