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2016/3/10 第 033 期
徐陽美6月加息施壓全球 金融市場再臨大劫

本期嘉賓33期2016年3月10日

徐陽

徐陽

徐陽,英國諾丁漢大學哲學碩士學位(Mphil)。現任職於國金證券研究所大類資產配置資深分析師。2008年入職宏源證券,正式進入金融領域。2015年任職於華創證券宏觀分析師,所在團隊獲得新財富宏觀第五名和金牛獎宏觀第四名。擅長全球宏觀和大類資產配置,專長於用全球的視野來指引國內的股市、債市和商品市場的投資。

許禎

主持人

許禎:和訊網特稿記者,曾走進70余家上市公司進行調研,並參與夏季達沃斯論壇、博鰲論壇等大型會議報道,重點關註宏觀經濟及二級市場。

歐日攜手加碼貨幣寬松 美6月或加息施壓人民幣

聲音:美聯儲今年首次加息的時間應該在6月份,歐日或攜手加深貨幣政策寬松,這種貨幣政策的分化格局將施壓新興市場貨幣的匯率,人民幣也面臨大幅貶值的可能。

三只黑天鵝或隨時起飛 全球金融市場再臨大劫

聲音:中國經濟發展的外部環境非常復雜,對於全球金融風險的焦慮同時存在。多只黑天鵝隨時可能起飛,其中包括英國退歐、半島緊張局勢以及全球貨幣政策不同步導致的新興市場金融動蕩等,6月到9月期間,全球金融市場或將迎來再一次調整。

石油美元體系已經動搖 糧食並非最佳替代品

聲音:石油美元體系的存在是美國自己想出的最好的讓放出去的美元回流的方式。同時,糧食規模太小,在沒有找到最佳額可替代品種之前,美國不可能完全放棄石油美元。

Q

和訊網

徐老師,首先我有第一個問題想問您,現在全球市場都有些焦慮,因為外部條件非常復雜,不確定性增加,請問2016年全球會有哪些黑天鵝起飛呢?

A

徐陽

我們談起黑天鵝,說實話一點不忌諱,因為今年全球市場暴動。目前在我的視線範圍之內,可能有三只主要的黑天鵝。

第一只就是英國退歐的可能性,目前來看這個可能性會比較大,至少有五五開的權重,因為從政治層面來講,英國退出歐盟獲得目前倫敦市市長政治上的支持,倫敦市的市長他被認為是繼卡梅倫之後,最有可能當選下一任英國首相的資深議員,並且被譽為卡梅倫最佳的候選人,也就是說在政治層面上,退歐是獲得了巨大的支持,並且從最新的民調顯示,支持退出歐盟和反對退出歐盟的人大概是五五開的權重,英國退出歐盟是有可能發生的。這是第一只黑天鵝。

第二只黑天鵝可能是朝鮮發動戰爭,我們知道朝鮮現在已經被逼急了,因為聯合國基本上已經全票決定對朝鮮的經濟上巨大的制裁,它在已經被逼得沒有退路的情況下,很有可能發動戰爭,這是第二只黑天鵝。

第三只就是我非常擔憂的,而且可能性是比較大的,就是說歐美貨幣政策分化的背景之下,人民幣存在大幅貶值的預期,在三季度這種預期可能爆發,就形成了三個央媽共同去挑戰新市場的這一幕,從美聯儲的加息,歐元端的歐洲央行的寬松以及中國端的人民幣的大幅貶值造成資本從新市場大幅外逃以及系統性的衝擊,我很擔憂中國一線城市的房地產可能會在這個過程中遭遇一些黑天鵝事件。

Q

和訊網

您能分析一下這三只黑天鵝哪一只會比較早地到來嗎?

A

徐陽

我覺得你像朝鮮這個事情可能一觸即發,從這個時間點上來講還比較難以判斷。對於哪個最有可能發生,我覺得人民幣的大幅貶值對中國房地產造成系統性的衝擊,這是有可能發生的。

Q

和訊網

也有分析認為沙特出現黑天鵝的概率也是比較大的,您覺得是不是有發生的可能?

A

徐陽

去年年底的時候,我們做了全年10個最受關註的話題的分析,其中也有一個關註沙特的裏亞爾可能和美元的脫鉤的黑天鵝的分析,並且認為這可能是,應該是在市場上可能是最黑的一只黑天鵝。

目前來看沙特是比較聰明的,它大量地通過信貸的融資,借款,應該來說在一定程度上,就避免了裏亞爾和美元脫鉤的可能,暫時在財政這塊能夠得到有效的補給,目前來看這只黑天鵝可能不會起飛。

Q

和訊網

焦慮來自於世界秩序的變革,原來的G7,現在是G20,美國的地位受到一定的挑戰,全球的政策特別是貨幣政策也出現一些分化, 2016年世界各國在政策方面將怎樣協調?[詳細]

徐陽

全球金融市場再臨大劫

今年全球市場暴動,可能有三只主要的黑天鵝。[詳細]

徐陽

歐日攜手加碼貨幣寬松

G20成員國太多了,而且都有不同的利益取向。[詳細]

徐陽

石油美元體系不會崩潰

不可能完全地放棄石油美元,只能說影響力在減弱 。[詳細]

出品人:和訊特稿部

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