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終於!土耳其央行加息625個基點 裏拉一度飆升5%

2018-09-14 06:35:07 21世紀經濟報道 

  本報記者 姚瑤 上海報道

  導讀

  分析人士稱此舉“完全正確”,應該向土耳其央行“致敬”,但市場傷害已經造成,想讓投資者重拾信心有點難度。

  千呼萬喚始出來!當地時間9月13日下午2點,土耳其央行終於宣布加息,將一周回購利率(即政策利率)上調625個基點至24%,超過市場此前預期中位數21%。消息出來後,土耳其裏拉匯率一度飆升大漲超5%,美元兌裏拉一度跌至6.0030。

  一個艱難的決定

  戲劇化的是,加息聲明公布前,裏拉一度下跌超3%,原因是大約之前一小時,土耳其總統埃爾多安再次強調“利率引發通脹,利率是萬惡之源”的立場,呼籲降息。

  對土耳其央行的決定,一些市場人士給出積極評價。“這是巨大政治壓力之下的艱難之舉,向土耳其央行致敬,這是完全正確的。”歐洲資管公司BlueBay的經濟學家Timothy Ash在社交媒體上評論說。

  過去一周多時間裏,土耳其裏拉兌美元有所反彈,背後推手正是土耳其央行。該行9月3日表示,鑒於通脹上行顯示出巨大物價穩定風險,將就此采取必要措施。

  目前土耳其通脹已升至18%,為15年來最高水平,而此前的一周回購利率為17.75%。其央行3日的聲明一來,就“引燃”了市場情緒,深陷低谷的裏拉開始反彈,上周兌美元上漲了2.2%。

  由於土耳其政策獨立性一直備受市場質疑,且7月才讓市場失望過,所以市場預期非常分化,毫無共識,有人預期加息275個基點,有人預期加息700多個基點至25%,也有人認為市場將再度被“放鴿子”。

  而在今日聲明中,土耳其央行稱如有必要,未來將進一步收緊貨幣政策。

  “猛藥”來遲是否有膽繼續

  值得註意的是,盡管加息625基點消息過後,裏拉一度大漲超5%,但不久漲幅便開始收窄,截至發稿已收窄至2.5%左右,飽受期待的“喜訊”似乎顯得有些短效。

  將此次加息放在裏拉今年已貶值40%的背景中看,有人質疑“猛藥”來得太遲,土耳其央行是否“有膽”繼續。

  裏拉兌美元最激烈的貶值發生在8月。8月10日,美總統特朗普宣稱對土耳其征收的鋼鋁關稅翻倍。消息傳出後,裏拉匯率日內跌幅一度超過20%。

  而土耳其央行的應對卻讓市場失望。7月24日市場本已預期它會加息100個基點,結果卻是按兵不動。面對8月的一瀉千裏,該行的回應僅是釋放了一部分的流動性及將隔夜利率上調至19.25%。

  “我擔心的是,即使加了息,想讓投資者重拾對裏拉的信心,可能也太晚了。盡管最近裏拉已有所反彈,但還是非常接近歷史最低水平。即便大幅加息,市場會認為傷害已經造成,尤其是裏拉本身的匯率。” FXTM富拓貨幣策略和市場研究全球主管Jameel Ahmad對21世紀經濟報道表示。

  剛剛公布的數據顯示,土耳其第二季度GDP增速放慢至5.2%,而一季度的增速為7%左右。

  料繼續下跌面臨匯率危機

  而在對美關系惡化的背景之下,土耳其經濟可謂危機四伏。

  野村全球市場研究團隊9月10日發布《達摩克利斯》報告,對30個新興市場經濟體的匯率危機做出評估。報告顯示,包括土耳其、阿根廷南非等在內的7個國家目前面臨匯率危機,野村給它們的評分均超過100。該報告稱,土耳其財政赤字本有所改善,但自2016年後期起又開始惡化。此外,其國內政治風險和激化的地緣政治問題也讓投資者擔心。

  土耳其的貨幣政策未控制住通脹,而財政政策也未改善外部赤字問題。報告顯示,土耳其2017年經常賬戶赤字為GDP的5.5%,預計2018年將微漲至5.6%;土耳其2017年實際GDP增速為7%,2018年為4%,2019年預計將進一步下降至2.7%;而2018年的通脹則預計為14.2%。

  “通脹風險相當高,對土耳其當地人來說,可支配收入將出現顯著的減少;對企業來說,外幣債務償還壓力也將激增;隨著物價上漲,消費者的信心會受到負面影響。另外,預料各個評級機構對土耳其將繼續持有負面看法。綜上所述,這是非常負面的投資環境。” Ahmad說。

  至於裏拉的匯率走勢,野村預計將進一步下跌,2018年美元兌裏拉為7.00,2019年則將進一步下跌至7.75。

  “市場已經做空裏拉很久了。當投資者信心極度脆弱的時候,很難說一個貨幣的公允價值是多少。裏拉現在可以說沒有底部,除非投資者真對土耳其央行的舉措‘買賬’,否則看來就不存在大幅反彈的可能。這場 ‘鬧劇’至少要持續到今年年底。” Ahmad說。

(責任編輯:李佳佳 HN153)
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