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打臉特朗普?2000億中日貨幣互換背後的秘密!

2018-11-09 07:13:34 和訊名家 

◣貨幣互換雖然是個好東西,但我們希望永遠用不上它,因為在用它的那一刻,就意味著,留給我們的時間,或許真的不多了。

機智的小夥伴或許已經察覺,最近中日兩國之間的關系,就好像那琢磨不透的臺風,一夜之間就轉向了。

隨著日本首相安倍晉三7年來首次破冰訪華,別說砸日本車、抵制日貨這種民族情緒被按下了暫停鍵,就連在各大電視臺黃金時段霸屏好幾年的抗日神劇們,也都見不著了。

取而代之的,是長安街上兩國國旗相映成輝,中日的和平與友誼似乎要開啟新篇章。

“中日關系正常化”來得如此突然,背後,少不了美國總統特朗普大打保守主義的一份功勞。

而安倍在北京好吃好喝的三天,更是帶著巨大的經濟任務,在隨後的行程裏,他宣布了兩件大事。

其一,考慮到中國當前的經濟水平,日本將停止向中國提供發展援助的計劃。希望能與中方作為平等的夥伴,在發展中國家開展基礎設施和其它項目。

其二,就是我們今天要說的,重啟央行間相互融通日圓與人民幣的“貨幣互換協議”,並從過去協議的30億美元,擴大十倍。

而這筆價值2000億人民幣&3萬億日元的貨幣互換協議,到底是什麽?背後,又有著怎樣的故事和戰略深意?

貨幣互換,簡單來說,就是指市場中持有不同幣種的兩個交易主體,按照事先約定在期初交換等值貨幣,在期末再換回各自本金並相互支付相應利息的行為。

說得再簡單點,就是兩個國家交換各自國家的貨幣,等到期滿後,再各自返還。

舉個例子:

中國和日本互換貨幣,按照協議,匯率若為1:16,則中國給日本100億人民幣,日本拿出1600億日元給中國。

期滿,日本返還100億人民幣給中國後,中國也就把1600億日元物歸原主。

別看操作讓人摸不著頭腦,但背後的深意可並不小。

第一個需要重點關註的是,借人民幣還人民幣,借日元還日元。這就不存在借出去的錢,因為匯率變動而導致損失。

其次需要劃的重點是,匯率為固定的1:16,這也就意味著,無論是借錢的時候,還是還錢的時候,都按照這個匯率交易。

哪怕借的時候1塊錢人民幣值16日元,等到還錢的時候,1塊錢人民幣值160日元,還是按照原來的價值換回來。

那這樣有什麽風險呢?

其中最大風險,就是借出去的錢,有可能會被賴賬。

為什麽這麽說?

因為大多數國家雖然簽署了很多貨幣互換協議,但一般不會輕易動用,要用上的時候,這個國家的貨幣信用就處於岌岌可危的地步了。

只有大量資本外逃,金融擠兌發生,所有的手段都失靈時,才會大規模使用貨幣互換來補充外儲。

因此,選擇和某國進行貨幣互換相當於給這個國家充當最後貸款人,如果連貨幣互換的錢都花光了,這個國家很可能就徹底喪失信用,也不存在還錢的可能。

因此,貨幣互換相當於承擔別國的金融系統風險,是一種“為兄弟兩肋插刀”的行為。

中國,就在2014年為瀕危的阿根廷政府兜底近200億人民幣,該國至今仍未歸還。

那為什麽選擇在這個時候,擴大和日本的貨幣互換呢?

在外交部對中日經貿關系的總結裏,日本是中國的第三大外資來源,中國則是日本第二大對外投資對象。

今年1-8月,中日經貿總額達到了2141億美金,比去年同期增長了11.2%;1-8月,日本在中國新設企業數量達到529家,較去年增長了40%多。

在今年中國汽車銷量連續四個月下滑之後,唯一逆勢上漲的,有且僅有日系車。

看得出來,不管兩國民眾之間的情緒如何對立,中日之間的經濟關系可謂是口嫌體直,分外密切。

如今,特朗普上臺後,中日兩國共同面對同一個朝令夕改、四處挑事的霸道美帝,更是前所未有的團結。

就好比一個班裏的第三名,看著第二名被第一名往死裏欺負,絕對會有“狡兔死,走狗烹”的焦慮感。

而對於第二名來說,最讓人焦慮的則是貨幣禁不禁得起考驗。畢竟,許多國家沒有倒在美軍的導彈下,卻倒在美元回流的匯率戰上。

在美元強勢周期裏,大多數新興國家貨幣幣值波動性不斷下行。

印尼、印度俄羅斯南非墨西哥和阿根廷的貨幣貶值幅度都曾經超過50%,資本大量外逃,本國經濟陷入衰退怪圈。

而今年開始,阿根廷比索和土耳其裏又再次率先領跌,僅1-8月份,土耳其和阿根廷匯率就分別跌去51.9%和58.3%。

這些小兄弟的倒下給大國敲響警鐘,而貨幣互換協議則無疑是雪中送炭,溫暖程度相當於一句“外匯用盡了也別慌,大不了‘我撐你’”。

因此,做足功夫的安倍成功了,而這也為增強雙方互相投資鋪好了友誼的臺階。協議簽署後,外匯儲備壓力將大幅減少,甚至於雙方互相投資也不再需要動用各自的外匯儲備。

兩國投資方以及兩國央行可直接交易,無需繞經美元,除開友好的味道,也為喊了很久的人民幣國際化打下一城。

事實上,貨幣互換並不是日本或者中國發明的,早在1962年,美元霸權崛起之時,美聯儲就布局了自己的貨幣互換網絡。

2013年,美聯儲、歐洲央行、英國央行、日本央行、加拿大央行和瑞士央行,全球六家主要央行把現有的臨時雙邊流動性互換協議,轉換成長期貨幣互換協議,目的就是為了抵抗金融風險。

在協議裏,美聯儲在事實上成為歐、日、英、加、瑞央行的最後貸款人,也就是說,這些央行的美元用完了也不要緊,找美聯儲借就是了。

此舉將在底線上穩定這些盟友的金融體系,因此,我們可以看到,無論美元如何回流,新興國家如何爆倉,六大國家的匯率也穩如狗。

當然,從央行發布的《貨幣政策執行報告》來看,中國也正在貨幣互換上布局,目前我們已經跟30多個國家,地區的央行簽訂互換協議,總額度超過3萬億。

其中包括中國香港,韓國,歐洲中央銀行,日本,英國和瑞士以及外蒙古,阿根廷,俄羅斯埃及

不過尷尬的是,在美元回流的情況下,有些國家正在拿從中國借來的人民幣兌換美元緩解外儲壓力。

上次貨幣互換,阿根廷拿到人民幣後,就“準確”地在人民幣被國際資本做空時拋售,背後插了中國一刀。

而阿根廷的情況可能表明,如果美元繼續強勢下去,將促使協議裏頂不住壓力的發展中盟國,再次利用與中國的貨幣互換獲得美元流動性。

這將給人民幣帶來一定的壓力,也會阻礙人民幣國際化的戰略,甚至加劇中國金融危機的風險。

前段時間俄羅斯盧布暴跌,就有不少國內媒體表示擔心,害怕中俄的貨幣互換協議虧了。

但其實這是一種完完全全的誤解,如果你仔細看了上面的文章,稍微了解貨幣互換原理後,就知道,更該擔心的是俄羅斯而不是中國。

畢竟,在貨幣互換裏,虧的永遠是本幣下跌的那個國家,貨幣貶值得越多,則虧得就越多。

一旦盧布下跌,俄羅斯需要賣掉更多的貨物,才能籌集到相應的人民幣還賬。這就像一個魔咒一樣,會使得一個國家“階級跌落”,一步一步走向深淵。

因此,貨幣互換雖然是個好東西,但我們希望永遠用不上它,因為在用它的那一刻,就意味著,留給我們的時間,或許真的不多了。

你對中日重啟2000億貨幣互換這事怎麽看?你未來會去日本旅遊麽?

歡迎在下方留言,說出你的觀點!

本文首發於微信公眾號:菜鳥理財。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯: HN666)
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